Edelmetall-Wochenbericht KW 37/2026: Die Fünftausend-Dollar-Frage

Hook der Woche: Die Fünftausend-Dollar-Frage

Am Mittwochabend stand Donald Trump auf dem Parteitag der Republikaner in Dallas und machte ein Angebot. Gewinnen die Republikaner bei den Zwischenwahlen die Mehrheit in Repräsentantenhaus und Senat, soll jeder erwachsene US-Staatsbürger 5.000 Dollar (fünftausend) bekommen. Ausgegeben werden soll das Geld in den Vereinigten Staaten.

„If the Republicans win, you win with us and you get $5,000. It will be called the Trump dividend.“

Wie man das politisch findet, mag jeder selbst entscheiden. Mich hat eine andere Frage beschäftigt, und die lässt sich ausrechnen: Was würde das kosten?

Das US-Statistikamt zählt in seiner jüngsten Jahreserhebung 245.275.126 Staatsbürger ab 18 Jahren — rund 245 Millionen Menschen. Mal 5.000 Dollar (fünftausend) sind das 1,226 Billionen Dollar.

Mit „Billion“ kann hierzulande kaum jemand etwas anfangen — im Alltag reden wir von Millionen und Milliarden. Die Leiter hilft: Tausend Millionen sind eine Milliarde. Tausend Milliarden sind eine Billion.

In der geläufigeren Einheit sind es also 1.226 Milliarden Dollar (eintausendzweihundertsechsundzwanzig Milliarden). Ausgeschrieben in Ziffern: 1.226.000.000.000 — eine Eins mit zwölf Nullen. Umgerechnet rund 1.053 Milliarden Euro (eintausenddreiundfünfzig Milliarden; Kurs vom 10.09.2026: 1,1643 Dollar je Euro).

Drei Vergleiche, um die Größe einzuordnen:

• rund 16,6 Prozent aller Ausgaben des US-Bundeshaushalts eines Jahres
• 58 Prozent des gesamten Defizits, das für das laufende Haushaltsjahr erwartet wird
• mehr als die jährlichen Netto-Zinsausgaben des Bundes — und mehr als der Verteidigungsetat

Bleibt die Frage, woher das Geld käme. In der Rede kam sie nicht vor. Vizepräsident JD Vance verwies anschließend auf Zolleinnahmen und deutete an, dass Wohlhabende ausgenommen werden könnten. Eine Grenze nannte er nicht.

Und da wird es interessant, denn es gab diese Zusage schon einmal — kleiner. Im November 2025 waren 2.000 Dollar (zweitausend) im Gespräch, ebenfalls aus Zöllen finanziert. Umgesetzt wurde sie nie. Im Februar 2026 entschied der Supreme Court mit sechs zu drei Stimmen, dass das zugrunde liegende Notstandsgesetz den Präsidenten zu diesen Zöllen nicht ermächtigt. Das Haushaltsbüro des Kongresses senkte seine Zollprognose daraufhin im August um rund 250 Milliarden Dollar für das laufende Jahr.

Der Betrag ist also zweieinhalbmal so hoch wie beim ersten Anlauf — und die Einnahmequelle, die damals genannt wurde, ist kleiner geworden. Eine Zustimmung des Kongresses bräuchte es ohnehin.

Wer bezahlt das?

Das ist die Frage, die in solchen Ankündigungen nie vorkommt. Ein Versprechen, das der Haushalt nicht deckt, wird nicht dadurch bezahlt, dass man es ausspricht. Es gibt drei Wege: höhere Einnahmen, geringere Ausgaben an anderer Stelle, oder neue Schulden. Für die ersten beiden ist bislang nichts benannt.

Bleibt der dritte. Käme der Betrag vollständig über Kredit, stiege die US-Bruttostaatsschuld rechnerisch von rund 40,1 auf gut 41,3 Billionen Dollar — also von 40.100 (vierzigtausendeinhundert) auf 41.300 (einundvierzigtausenddreihundert) Milliarden. Und das, bevor die Zinsen darauf überhaupt zu laufen beginnen. Rein zur Anschauung: Würde dieser Betrag durchgängig mit 4,84 Prozent verzinst — der derzeitigen Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen — entspräche das rund 59 Milliarden Dollar Zinskosten im Jahr. Tatsächlich finanziert sich der US-Bund über unterschiedliche Laufzeiten und Zinssätze. Zum Vergleich: Die Netto-Zinsausgaben des US-Bundes liegen im laufenden Haushaltsjahr bereits bei rund einer Billion Dollar — also 1.000 (eintausend) Milliarden, allein für Zinsen.

Und dann ist da der Kalender. Gewählt wird am 3. November 2026 — das Repräsentantenhaus vollständig, dazu 35 der 100 Senatssitze. Zwei Jahre später, am 7. November 2028, steht die Präsidentschaftswahl an. Danach geht es im selben Takt weiter: alle zwei Jahre eine Bundeswahl, und vor jeder wird geworben.

Was ein US-Wahlzyklus kostet

Um ein Gefühl für die Größenordnungen zu bekommen, hilft ein Blick auf das Werben selbst. Im Wahlzyklus 2024 flossen nach Auswertung der Organisation OpenSecrets rund 15,9 Milliarden Dollar in die Bundeswahlkämpfe — Präsidentschaft und Kongress zusammen. Nominal war das der teuerste bislang erfasste Zyklus. Allein 4,5 Milliarden davon kamen von Gruppen außerhalb der eigentlichen Wahlkampagnen. Umgerechnet rund 13,7 Milliarden Euro, aufgewendet allein für das Werben um Stimmen.

Das ist privates Geld, kein Haushaltsgeld: Spenden, Parteien, Komitees. Es taucht in keinem Defizit auf, und es verteilt sich auf beide großen Lager. Was es zeigt, ist etwas anderes: welche Summen in einem US-Bundeswahlzyklus für politische Kampagnen mobilisiert werden.

Auf die Köpfe umgerechnet wird es anschaulich. Die Bundeswahlkampfausgaben 2024 entsprachen rechnerisch rund 65 Dollar je erwachsenem US-Staatsbürger. Dem stehen mögliche Kosten von 5.000 Dollar je Person gegenüber, falls die politische Bedingung der Ankündigung erfüllt wird. Die beiden Töpfe werden nicht addiert — der Vergleich dient allein der Anschauung.

Die rechnerischen Kosten des Versprechens wären damit rund 77-mal so hoch wie die gesamten Bundeswahlkampfausgaben des Zyklus 2024 — das Werben ist die kleine Zahl.

Der lange Blick zeigt trotzdem, wohin die Reise ging: Der Zwischenwahl-Zyklus 2006 kostete 2,9 Milliarden Dollar, der von 2022 bereits 8,9 — gut das Dreifache in sechzehn Jahren.

Der Ehrlichkeit halber gehört aber auch dazu: Inflationsbereinigt war der Zyklus 2020 mit rund 18,4 Milliarden sogar teurer als der von 2024. Die Summen wachsen also nicht ungebremst — sie schwanken, und sie sind seit vielen Jahren bemerkenswert hoch.

Jetzt kommt die Stelle, an der man in einem Bericht über Edelmetalle den Bogen schlagen möchte: dass diese Nachricht den Goldpreis bewegt hat.

Sie hat es nicht. Der große Tagesanstieg am Mittwoch — Platin gut fünf Prozent, Silber gut drei, Gold knapp anderthalb — war am frühen Abend europäischer Zeit bereits gelaufen. Trumps Satz fiel Stunden später in Dallas. Im frühen Handel am Donnerstag bewegten sich die vier Metalle zunächst nur wenig. Was den Mittwoch getragen hat, war ein schwächerer Dollar vor den US-Inflationsdaten, nicht ein Wahlversprechen.

Ich könnte die Geschichte trotzdem erzählen. Sie klingt gut, die Zahlen sind eindrucksvoll, und der zeitliche Abstand von ein paar Stunden fällt niemandem auf. Genau deshalb lasse ich es. Wer sich angewöhnt, jede Kursbewegung mit der Schlagzeile des Tages zu erklären, erklärt am Ende alles und versteht nichts.

Was bleibt, ist der langsamere Zusammenhang. Gold und Silber werden in Dollar notiert. Zusagen in Billionenhöhe ohne benannte Gegenfinanzierung sind keine Sache eines Handelstages, sondern eine Frage an die Währung über Jahre.

Aber auch dieser Zusammenhang verläuft nicht so gerade, wie er klingt. Als die USA 2020 und 2021 Direktzahlungen leisteten — die Rückerstattungen des CARES Act allein erhöhten das Defizit nach Schätzung des Kongresses um 292 Milliarden Dollar — gab der handelsgewichtete Dollar im vierten Quartal 2020 um 4,9 Prozent nach. Im ersten Quartal 2021 stieg er wieder um 2,3 Prozent, und die New Yorker Notenbank führte das unter anderem auf die Erwartung weiterer großer Fiskalpakete zurück. Der fiskalische Hintergrund blieb expansiv, die Richtung des Dollars wechselte trotzdem. Aus höheren Staatsausgaben lässt sich deshalb keine eindeutige Dollar-Richtung ableiten — die einfache Gleichung „mehr Staatsausgaben, schwächere Währung“ ist eben doch keine.

Marktüberblick (Stand Donnerstag, 10.09.2026, 09:24 Uhr MESZ)

EUR/USD: ~ 1,164 (Vorwoche ~ 1,163 — praktisch unverändert). Überschlägig in Euro:

Gold-Silber-Verhältnis: 65,6 (Vorwoche 67,1) — Silber hat aufgeholt.

Was diese Woche passiert ist

Platin stieg an dem Tag, an dem die Prognose kippte

Das ist die Kuriosität dieser Woche. Am 9. September veröffentlichte der World Platinum Investment Council seinen neuen Jahresausblick — und drehte die Prognose für 2026 von einem Angebotsdefizit von 297.000 Unzen auf einen Überschuss von 265.000 Unzen. Am selben Tag stieg Platin um rund fünf Prozent.

Wer eine Erklärung sucht, findet nicht die naheliegende. Ein neuer Förderausfall in Südafrika oder Simbabwe ließ sich nicht belegen; der Rat erwartet für Südafrika sogar leichte Zuwächse und ein um acht Prozent höheres Recyclingaufkommen. Die Industrienachfrage soll um fünf Prozent steigen, die Nachfrage aus der Automobilbranche um vier Prozent sinken, die aus der Schmuckherstellung um fünfzehn Prozent — vor allem wegen Zurückhaltung in China.

Was bleibt: ein schwächerer Dollar, eine Gegenbewegung nach dem deutlichen Rückgang Anfang September, und ein Markt, der auf der Lagerseite dünn bleibt. Die oberirdischen Bestände entsprechen nach der neuen Schätzung gut 3,4 Monatsverbräuchen. In einem so engen Markt fallen Bewegungen in beide Richtungen kräftiger aus.

Zur Einordnung: Platin und Palladium stehen hier als Marktkommentar, nicht als Angebot. Der Schwerpunkt liegt bei Gold und Silber.

Silber holt gegenüber Gold auf

Silber legte um 1,5 Prozent zu, Gold gab um 0,8 Prozent nach. Das Gold-Silber-Verhältnis fiel dadurch von 67,1 auf 65,6 — es kostet also rechnerisch weniger Silberunzen, um eine Goldunze aufzuwiegen.

Ein neuer Auslöser auf der Industrie- oder Lagerseite ließ sich dabei nicht belegen. Der strukturelle Hintergrund bleibt derselbe wie in den Vorwochen: Silber hat einen deutlich höheren industriellen Nachfrageanteil als Gold und weist typischerweise stärkere Preisschwankungen auf — nach oben wie nach unten.

Palladium dreht ins Minus

Vorige Woche war Palladium das einzige Metall im Plus, diese Woche das einzige im Minus: −4,3 Prozent. Das ist weniger eine eigene Geschichte als das übliche Muster eines engen Marktes, in dem Gegenbewegungen deutlich ausfallen.

Bei den Zinsen bewegte sich wenig

Die am Terminmarkt eingepreiste Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im September lag zu Wochenbeginn bei rund 58 Prozent und zuletzt bei etwa 60 Prozent — nach der deutlichen Verschiebung der Vorwoche also fast Stillstand. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen notierte bei rund 4,84 Prozent, getrieben vor allem von gestiegenen Ölpreisen und der Mechanik am Anleihemarkt.

Einordnung und Ausblick

Zwei Wochen, zwei Richtungen, ein Bestand

Vorige Woche fielen alle Metalle deutlich, diese Woche stiegen drei von vieren. Einen einzelnen neuen Angebots- oder Nachfrageschock, der diese Gegenbewegung erklärt, ließ sich nicht belegen — was sich änderte, waren die Zinserwartung und der Dollarkurs. Der World Platinum Investment Council hat seine Jahresprognose zwar deutlich revidiert, aber nach unten in der Knappheit: Gerade deshalb trägt eine einfache Fundamentalerzählung für den Wochenanstieg nicht.

Nächste Woche ist die Fed dran. Bereits am 11. September kommen die Verbraucherpreise für August; am 16. September fällt die Fed-Entscheidung. Beides kann die Kurse deutlicher bewegen als vieles, was diese Woche passiert ist.

Was ich nicht sage

Ich sage nicht, dass ein Wahlversprechen aus Dallas den Goldpreis treibt. Die Zeitachse gibt es nicht her, und ich habe es oben nachgerechnet, statt es zu behaupten.

Ich sage auch nicht, dass steigende Staatsschulden zwangsläufig steigende Edelmetallpreise bedeuten. Der Dollarverlauf von 2020 und 2021 zeigt, dass sich selbst bei expansivem fiskalischem Umfeld keine eindeutige Dollar-Richtung ableiten lässt.

Was sich sagen lässt: Eine Zusage über 1,226 Billionen Dollar — 1.226 (eintausendzweihundertsechsundzwanzig) Milliarden — ohne benannte Gegenfinanzierung ist eine Zahl, die man kennen sollte, wenn man Werte in dieser Währung misst. Was daraus folgt, entscheidet sich nicht diese Woche.

Häufige Fragen zu dieser Woche

Was würde eine Zahlung von 5.000 Dollar an alle erwachsenen US-Bürger kosten?
Das US-Statistikamt weist in seiner jüngsten Jahreserhebung 245.275.126 Staatsbürger ab 18 Jahren aus — rund 245 Millionen Menschen. Multipliziert mit 5.000 Dollar (fünftausend) ergibt das rund 1,226 Billionen Dollar — also 1.226 (eintausendzweihundertsechsundzwanzig) Milliarden. Zum Vergleich: Das entspricht etwa 16,6 Prozent aller Ausgaben des US-Bundeshaushalts eines Jahres, rund 58 Prozent des für das laufende Haushaltsjahr erwarteten Defizits und mehr als den jährlichen Netto-Zinsausgaben des Bundes. Eine Einkommensgrenze wurde bislang nicht beziffert; sollte eine kommen, fiele der Betrag entsprechend kleiner aus.

Wie viel ist eine Billion Dollar?
Tausend Millionen sind eine Milliarde, tausend Milliarden sind eine Billion. Ausgeschrieben ist eine Billion eine Eins mit zwölf Nullen: 1.000.000.000.000. Die angekündigte Zahlung von 1,226 Billionen Dollar sind demnach 1.226 (eintausendzweihundertsechsundzwanzig) Milliarden Dollar oder umgerechnet rund 1.053 (eintausenddreiundfünfzig) Milliarden Euro. Wichtig bei englischsprachigen Quellen: Was dort „trillion“ heißt, ist im Deutschen eine Billion. Die englische „billion“ ist dagegen unsere Milliarde — dieser Unterschied führt regelmäßig zu Verwechslungen.

Wer bezahlt ein Wahlversprechen, das nicht im Haushalt steht?
Dafür gibt es drei Wege: höhere Einnahmen, Kürzungen an anderer Stelle oder neue Schulden. Für die ersten beiden ist bei der 5.000-Dollar-Zusage bislang nichts benannt. Käme der Betrag vollständig über Kredit, stiege die US-Bruttostaatsschuld rechnerisch von rund 40,1 auf gut 41,3 Billionen Dollar, also von 40.100 (vierzigtausendeinhundert) auf 41.300 (einundvierzigtausenddreihundert) Milliarden. Rein rechnerisch entsprächen 4,84 Prozent auf diesen Betrag rund 59 Milliarden Dollar im Jahr; die tatsächlichen Finanzierungskosten hängen jedoch vom Laufzeitenmix und den jeweils geltenden Renditen ab. Hinzu kämen sie zu den rund eine Billion Dollar — 1.000 (eintausend) Milliarden — an Netto-Zinsausgaben, die der US-Bund im laufenden Haushaltsjahr ohnehin trägt. Eine Zustimmung des Kongresses wäre in jedem Fall nötig.

Hat die Ankündigung den Goldpreis bewegt?
Nach den vorliegenden Daten nicht. Der große Tagesanstieg bei den Edelmetallen am 9. September war am frühen Abend europäischer Zeit bereits erfolgt — Platin plus rund fünf Prozent, Silber plus gut drei, Gold plus knapp anderthalb. Die Aussage in Dallas fiel Stunden später. Im frühen Handel am Folgetag bewegten sich die vier Metalle zunächst nur wenig. Als Erklärung für die Bewegung dieser Woche taugt das Wahlversprechen daher nicht.

Was kostet ein US-Wahlkampf?
Im Wahlzyklus 2024 flossen nach Auswertung der Organisation OpenSecrets rund 15,9 Milliarden Dollar in die Bundeswahlkämpfe für Präsidentschaft und Kongress zusammen. Nominal war das der teuerste bislang erfasste Zyklus; inflationsbereinigt war 2020 teurer. Rund 4,5 Milliarden davon stammten von Gruppen außerhalb der Wahlkampagnen. Es handelt sich um privates Geld aus Spenden, Parteien und politischen Komitees, nicht um Haushaltsmittel; es belastet das US-Defizit also nicht. Auf die rund 245 Millionen erwachsenen US-Staatsbürger umgerechnet entspricht die Summe von 2024 etwa 65 Dollar je Person.

Warum ist Platin gestiegen, obwohl die Angebotsprognose entspannter wurde?
Das ist die Besonderheit dieser Woche. Der World Platinum Investment Council hat seine Prognose für 2026 am 9. September von einem Angebotsdefizit von 297.000 Unzen auf einen Überschuss von 265.000 Unzen gedreht. Am selben Tag stieg Platin um rund fünf Prozent. Ein einzelner neuer Angebotsausfall ließ sich nicht belegen. Plausibler ist eine Kombination aus schwächerem Dollar, einer Gegenbewegung nach dem deutlichen Rückgang Anfang September und weiterhin niedrigen oberirdischen Beständen, die nach der neuen Schätzung gut 3,4 Monatsverbräuchen entsprechen.

Wie entwickelt sich die Zinslast des US-Haushalts?
Das Haushaltsbüro des US-Kongresses projiziert die Netto-Zinsausgaben des Bundes von rund einer Billion Dollar im Haushaltsjahr 2026 auf 2,1 Billionen Dollar im Jahr 2036 — von 1.000 (eintausend) auf 2.100 (zweitausendeinhundert) Milliarden, eine Verdopplung innerhalb von zehn Jahren. Die öffentlich gehaltene Staatsschuld sieht dieselbe Projektion 2036 bei rund 120 Prozent der Wirtschaftsleistung. Die am 9. September angekündigte 5.000-Dollar-Zahlung ist in dieser Projektion nicht enthalten.

Warum betrifft der Dollarkurs jemanden, der in Euro rechnet?
Gold, Silber und viele international gehandelte Rohstoffe werden überwiegend in Dollar fakturiert oder notiert. Bewegt sich der Wechselkurs, verändert sich der Europreis, auch wenn der Dollarpreis gleich bleibt. Nach einer Untersuchung der Europäischen Zentralbank erhöht eine Abwertung des nominalen effektiven Euro-Wechselkurses um ein Prozent die Importpreise im Euroraum binnen eines Jahres im Durchschnitt um rund 0,3 Prozent; bei Energie fällt die Wirkung stärker aus. Hinzu kommt die Verflechtung: 57,13 Prozent der weltweit gemeldeten offiziellen Devisenreserven lauteten im ersten Quartal 2026 auf Dollar, 2019 hatten mehr als die Hälfte der Länder ihre Währung ausdrücklich oder faktisch am Dollar verankert, und außerhalb der USA stehen etwa 14,3 Billionen Dollar — 14.300 (vierzehntausenddreihundert) Milliarden — an Dollar-Finanzierungen für Nichtbanken aus.

Was sagt das Gold-Silber-Verhältnis dieser Woche?
Es ist von 67,07 auf 65,55 gefallen. Das Verhältnis gibt an, wie viele Unzen Silber rechnerisch eine Unze Gold kosten. Ein fallender Wert bedeutet, dass Silber sich besser entwickelt hat als Gold — in dieser Woche plus 1,5 Prozent gegenüber minus 0,8 Prozent. Eine Aussage über künftige Kurse folgt daraus nicht.

Welche Termine stehen in den nächsten Tagen an?
Am 11. September werden die US-Verbraucherpreise für August veröffentlicht — der wichtigste Datenpunkt vor der Notenbanksitzung. Die Fed entscheidet am 16. September; der Markt preist derzeit eine Zinserhöhung mit rund 60 Prozent ein. Am 17. und 18. September folgt die Bank of Japan.

Vertiefung: Ratgeber, Sparplan-Pillar und Glossar

• Goldbarren kaufen — Größen, Aufgeld, Echtheitsprüfung
• Silber kaufen — warum Silber anders funktioniert als Gold
• Silbersparplan und Goldsparplan — monatlicher Aufbau, Kosten, Eigentum
• Anlagegold und die Umsatzsteuer — was § 25c UStG regelt
• Zollfreilager für Edelmetalle — Lagerung außerhalb des Bankensystems
• Glossar — alle Begriffe kurz erklärt

Was bedeutet das für dich?

Eine Woche mit knapp drei Prozent Plus bei Platin und knapp einem Prozent Minus bei Gold ist vor allem eines: eine normale Woche. Der Reflex, daraus etwas ableiten zu wollen, ist trotzdem da.

Deshalb derselbe nüchterne Gegenpunkt wie sonst: An deinem Bestand hat sich nichts geändert. Der Barren im Lager wiegt genauso viel wie letzte Woche. Was sich geändert hat, ist der Preis, zu dem andere ihn gerade handeln — und der Grund dafür lag diesmal im Dollarkurs und in einer Gegenbewegung, nicht im Metall.

Was die Woche gut zeigt, ist etwas anderes: wie verführerisch es ist, zwei Ereignisse nebeneinanderzulegen und einen Zusammenhang daraus zu machen. Eine Milliardenzusage am selben Abend, an dem die Kurse steigen — das schreibt sich fast von allein. Nur stimmt es nicht. Über Jahre entscheiden ohnehin andere Zahlen: Aufschlag beim Kauf, Lagerung, Versicherung, Spanne beim späteren Verkauf.

Die Frage, die ich dir nicht beantworte

Bis hierher habe ich gerechnet. Ab hier bist du dran — den Rest kann niemand seriös vorrechnen.

Denk den Takt einmal weiter. Alle zwei Jahre eine Bundeswahl, jedes Mal Versprechen, von denen manche eingelöst werden und manche nicht. Nimm vier Jahre, nimm acht, nimm zehn. Was glaubst du, passiert mit einem Haushalt, dessen Zinslast heute schon rund eine Billion Dollar im Jahr beträgt — 1.000 (eintausend) Milliarden?

Einen Anhaltspunkt gibt es, und er stammt nicht von mir. Das Haushaltsbüro des US-Kongresses projiziert die Netto-Zinsausgaben von rund einer Billion Dollar in diesem Jahr auf 2,1 Billionen im Jahr 2036 — von 1.000 (eintausend) auf 2.100 (zweitausendeinhundert) Milliarden, eine Verdopplung in zehn Jahren. Jedes Jahr, allein für Zinsen. Die öffentlich gehaltene Schuld sieht dieselbe Projektion dann bei 120 Prozent der Wirtschaftsleistung. Die am 9. September angekündigte 5.000-Dollar-Zahlung ist in dieser Projektion nicht enthalten.

Und die zweite Frage, die dich unmittelbarer angeht: Was macht das mit der Währung? Der Dollar ist nicht irgendeine. Nach Angaben des Internationalen Währungsfonds entfielen im ersten Quartal 2026 57,13 Prozent der weltweit gemeldeten offiziellen Devisenreserven auf den US-Dollar; auf den Euro entfielen 20,03 Prozent. Viele international gehandelte Rohstoffe werden überwiegend in Dollar fakturiert oder notiert, Gold und Silber werden international typischerweise ebenfalls in Dollar je Unze quotiert.

Dieser Anteil ist über die Jahre gefallen — um die Jahrtausendwende lagen noch rund 71 Prozent aller Reserven in Dollar. Das ist eine langsame Verschiebung über ein Vierteljahrhundert, kein Bruch. Gleichzeitig hängt sehr viel an dieser Währung: Nach einer von der US-Notenbank zitierten Klassifikation hatten 2019 mehr als die Hälfte der Länder ihre Währung ausdrücklich oder faktisch am Dollar verankert; die Notenbank hält eine wesentliche Veränderung dieses Anteils seitdem für unwahrscheinlich. Außerhalb der USA stehen rund 14,3 Billionen Dollar — 14.300 (vierzehntausenddreihundert) Milliarden — an Dollar-Finanzierungen für Nichtbanken aus, Bankkredite und internationale Schuldverschreibungen zusammen.

Für dich in Deutschland läuft das über den Wechselkurs. Nach einer Untersuchung der Europäischen Zentralbank erhöht eine Abwertung des nominalen effektiven Euro-Wechselkurses um ein Prozent die Importpreise im Euroraum binnen eines Jahres im Durchschnitt um rund 0,3 Prozent — bei Energie stärker als bei anderen Gütern, weil sie besonders häufig in Dollar fakturiert wird. Diese Woche hat es im Kleinen gezeigt: In Dollar gab Gold 0,8 Prozent nach, in Euro 1,0.

Ich sage dir nicht, was daraus folgt. Ich habe weiter oben selbst gezeigt, dass die naheliegende Antwort schon einmal danebenlag — 2021 stieg der Dollar, gerade weil weitere Ausgabenprogramme erwartet wurden. Eine belastbare Zehnjahresprognose für den Dollar lässt sich daraus nicht ableiten.

Was ich sage: Es ist eine Frage, die man sich besser stellt, bevor sie sich von selbst beantwortet. Und es ist einer der Gründe, warum manche Menschen physische Edelmetalle als Sachwertbaustein betrachten.

Wer das in Ruhe durchgehen möchte: Ich vermittle auf Wunsch den Kontakt zum Anbieter; der Vertrag kommt direkt mit dem jeweiligen Anbieter zustande. Das Erstgespräch dient der sachlichen Orientierung und kostet nichts.

Kostenloses Erstgespräch zur sachlichen Orientierung: → Erstgespräch vereinbaren

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Dieser Wochenbericht ist eine persönliche Markteinschätzung von Alfred Lohmann und stellt keine Anlageberatung dar. Die genannten Preise beruhen auf aktueller, eigener Marktrecherche (Stand: 10.09.2026, 09:24 Uhr MESZ). Bevölkerungszahlen: US-Statistikamt. Haushaltszahlen: Haushaltsbüro des US-Kongresses. Platin-Prognose: World Platinum Investment Council, 9. September 2026. Renditedaten: US-Finanzministerium. Wahlkampfkosten: Auswertung von OpenSecrets. Reserve- und Wechselkursdaten: Internationaler Währungsfonds, US-Notenbank, Europäische Zentralbank, Bank für Internationalen Zahlungsausgleich.