Edelmetall-Wochenbericht KW 45/2026: Wem gehört, was du besitzt?

Hook der Woche: Wem gehört, was du besitzt?

Am Donnerstag, 5. November, verlor die Technologiebörse Nasdaq an einem einzigen Tag 5,52 %. Chipwerte fielen noch deutlich stärker, Bitcoin ebenfalls um rund 5 %. Gold schloss am selben Tag mit rund 0,6 % im Plus, Silber gab leicht um rund 0,8 % nach. Eine Woche vorher war es umgekehrt: Da fiel Gold zusammen mit den Tech-Aktien.

In dieselbe Woche fallen zwei Nachrichten, die mit Kursen wenig zu tun haben. Bei der Kryptobörse Binance flossen bei einem Hackerangriff rund 6,3 Milliarden Dollar ab. Und die Kunden der Sparkasse Gelsenkirchen, deren Bankschließfächer Ende 2025 aufgebrochen wurden, streiten weiter darüber, wer ihren Schaden bezahlt. Beide Geschichten stellen dieselbe Frage: Wem gehört eigentlich, was du besitzt, und wer haftet, wenn etwas schiefgeht?

Was ist am Donnerstag an der Börse passiert?

Der Nasdaq Composite fiel am 5. November um 5,52 % auf rund 24.315 Punkte und liegt damit mehr als 10 % unter seinem Rekord vom 6. Oktober. Der Nasdaq 100 verlor 6,36 %, laut CNN so viel wie seit März 2020 nicht mehr. Als Auslöser nennen Nachrichtenagenturen Zweifel an den hohen Ausgaben für künstliche Intelligenz und die Sorge, dass der neue, von den Demokraten geführte Kongress den Bau von Rechenzentren bremsen könnte. Eine einzelne Ursache ist nicht belegt.

Die beiden Tage liegen eine Woche auseinander und zeigen zwei verschiedene Reaktionen. Warum Gold einmal mitfiel und einmal nicht, lässt sich aus zwei Tagen nicht ablesen. Am 5. November fielen zeitgleich die Renditen von US-Staatsanleihen, und an den Terminmärkten sank die Erwartung einer Zinserhöhung im Dezember. Beides kann eine Rolle gespielt haben.

Ist Gold also ein sicherer Hafen?

Die Forschung antwortet vorsichtig. Dirk Baur und Brian Lucey fanden 2010 in der Fachzeitschrift Financial Review, dass Gold in sehr schlechten Aktienphasen im Durchschnitt nicht mitfiel, dieser Effekt aber nur wenige Wochen anhielt. In akuten Phasen, in denen Anleger schnell Geld brauchen, kann Gold dagegen zunächst mitverkauft werden. So war es im März 2020 zu Beginn der Corona-Pandemie. Die zwei Tage aus der Tabelle passen zu beidem.

Kursrisiko und Verwahrrisiko sind zwei verschiedene Fragen

Ein fallender Kurs ändert nichts daran, wem etwas gehört. Bei Binance ging es dagegen um den Zugriff auf Guthaben: Am 29. Oktober flossen laut Binance digitale Werte von rund 6,34 Milliarden Dollar ab, der größte Teil laut Nachrichtenagentur Reuters innerhalb von rund 20 Minuten. Binance verweist auf Erkenntnisse des FBI, nach denen Nordkorea hinter dem Angriff steht. Auszahlungen wurden ausgesetzt. Rund 2,85 Milliarden Dollar wurden eingefroren oder abgefangen, und nach eigenen Angaben hatte Binance bis zum 31. Oktober 98 % der betroffenen Bestände aus eigenen Mitteln wieder aufgefüllt. Das ist eine Angabe des Unternehmens, keine unabhängige Prüfung.

In Gelsenkirchen-Buer brachen Täter über die Weihnachtstage 2025 mehr als 3.000 Schließfächer einer Sparkassen-Filiale auf. Laut Verbraucherzentrale NRW ersetzt die Sparkasse bis zu 10.300 € je Schadenfall, Bargeld eingeschlossen. Üblich sind in Schließfachverträgen Versicherungssummen zwischen etwa 2.500 und 50.000 €, manche Verträge enthalten gar keine. Ob die Bank darüber hinaus für den ganzen Inhalt haftet, hängt davon ab, ob sie den Raum angemessen gesichert hat. Darüber wird vor dem Landgericht Essen gestritten.

Wem gehört, was du besitzt?

Das Recht unterscheidet zwei Lagen. Wem eine Sache gehört, etwa ein Barren, der ist ihr Eigentümer, auch wenn sie in einem Lager liegt. Wird der Verwahrer zahlungsunfähig, kann der Eigentümer seine Sache grundsätzlich aussondern lassen (§ 47 Insolvenzordnung). Sie gehört dann nicht zur Insolvenzmasse. Wer dagegen ein Guthaben hat, etwa auf einem Konto, hat nur eine Forderung gegen das Unternehmen. Bei Bankguthaben greift dafür die gesetzliche Einlagensicherung bis 100.000 € je Kunde und Bank. Für Kryptowerte bei zugelassenen Verwahrern gelten eigene Schutzregeln. Wer Coins selbst auf einem Gerät verwahrt, trägt die Verantwortung selbst. Geht das Gerät verloren, sind die Coins nicht weg, solange die Wiederherstellungsphrase gut aufbewahrt ist.

Bei Barren in einem Lager zählen drei Dinge: Ist dir das Metall zu Eigentum übertragen worden, bei Sammelverwahrung als Miteigentum? Was steht im Lagervertrag, und wie ist der Bestand versichert? Wird der Bestand getrennt vom Vermögen des Lagerhalters geführt? Ein Barren ist kein Zahlungsversprechen eines Unternehmens. Ein Verwahrrisiko gibt es trotzdem, und es hängt an diesen drei Fragen. Wie Einzel- und Sammelverwahrung sich unterscheiden, steht in Vermittlung und Verwahrung.

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Marktüberblick (Stand Freitag, 06.11.2026, 08:20 Uhr MEZ)

So haben sich die Preise seit dem letzten Wochenbericht vom 30. Oktober verändert. Die Preise gelten für eine Feinunze, das sind etwa 31,1 Gramm.

Die Wochenbilanz verdeckt eine V-förmige Woche. Gold fiel nach dem letzten Bericht noch am 30. Oktober im Tagesverlauf bis auf rund 3.870 Dollar und stieg nach den US-Zwischenwahlen am 5. November bis auf rund 4.148 Dollar. Am Freitagmorgen lag es rund 1 % unter dem Vortag.

Ein Euro kostete zum selben Zeitpunkt 1,1182 Dollar, vor einer Woche 1,1187. Der Wechselkurs hat sich kaum bewegt, deshalb sind die Veränderungen in Euro fast gleich. Ungefähr in Euro:

Für eine Unze Gold bekommt man im Moment 78,7 Unzen Silber, vor einer Woche waren es 78,5. Diese Zahl heißt Gold-Silber-Verhältnis. Sie ist fast unverändert, weil Gold und Silber sich über die Woche ähnlich bewegt haben.

Was diese Woche passiert ist

Wer hat die Zwischenwahlen in den USA gewonnen?

Die Demokraten. Sie gewannen laut Nachrichtenagentur AP am 3. und 4. November die Mehrheit in beiden Kammern des Kongresses, im Repräsentantenhaus und im Senat. Am 4. November stieg Gold um fast 3 %, zeitgleich wurde der Dollar schwächer und die Renditen langlaufender US-Anleihen fielen.

Welche Notenbanken haben die Zinsen erhöht?

Zwei. Die Bank of England hob ihren Leitzins am 5. November um 0,25 Prozentpunkte auf 4,00 % an. Acht von neun Mitgliedern stimmten dafür, Catherine Mann wollte sogar auf 4,25 %. Die australische Notenbank erhöhte am 3. November laut Reserve Bank of Australia auf 4,85 %. Für die US-Notenbank, die am 8. und 9. Dezember tagt, rechneten die Terminmärkte am Donnerstagabend mit einer Wahrscheinlichkeit von rund zwei Dritteln mit einer Erhöhung, einen Tag vorher noch mit über 80 %. Wie Notenbanken zwischen Inflation und Finanzmärkten abwägen, erkläre ich in Inflation bekämpfen oder Finanzmärkte stabilisieren?

Wer hat im dritten Quartal Gold gekauft?

Vor allem Notenbanken und Fonds. Laut World Gold Council (Bericht vom 3. November) kauften Notenbanken im dritten Quartal 321 Tonnen, börsengehandelte Goldfonds 211 Tonnen. Die weltweite Nachfrage nach Barren und Münzen sank dagegen um 19 % auf 268 Tonnen. Die gesamte Nachfrage lag mit 1.369 Tonnen 1 % unter dem Vorjahr.

Wie stark steigen die Preise im Euroraum?

Mit 4,0 % im Oktober, nach 3,8 % im September. Treiber ist die Energie, die laut erster Schätzung von Eurostat 20,8 % teurer war als ein Jahr zuvor. In Deutschland lag die Rate laut Statistischem Bundesamt bei 2,8 %, Energie verteuerte sich um 12,2 %.

Einordnung und Ausblick

Was in dieser Woche nicht passiert ist

Keine neue Steuerregel für Edelmetalle: Für Haltefrist, Umsatzsteuer auf Anlagegold, Ausweispflicht beim Kauf oder Lagerung im Zollfreilager habe ich keine neue Regel, kein Urteil und keinen Hinweis einer Behörde gefunden.

Nichts Neues zur Haltefrist bei Kryptowerten: Der Entwurf des Finanzministeriums ist weiter nicht vom Kabinett beschlossen. Gold ist darin nicht einbezogen, für Gold gilt weiter die Jahresfrist. Einen Überblick gibt Edelmetalle und Steuern.

Was als Nächstes kommt

Die Uhrzeiten sind deutsche Zeit.

Was ich nicht sage

Ich sage nicht, wohin der Gold- oder der Silberpreis jetzt geht. Und ich sage nicht, dass ein Bankschließfach, eine Kryptobörse oder ein Lager grundsätzlich besser oder schlechter ist.

Was ich sagen kann: In einer Woche hat die Börse an einem Nachmittag Billionen Dollar an Wert verloren, und gleichzeitig hat eine Kryptobörse gezeigt, wie schnell ein Guthaben unerreichbar sein kann. Das eine ist ein Kursrisiko, das andere ein Verwahrrisiko. Wer Barren hat, trägt das erste voll und das zweite so, wie es der Lagervertrag regelt.

Häufige Fragen zu dieser Woche

Vertiefung: Ratgeber und Glossar

• Vermittlung und Verwahrung: Einzelverwahrung und Sammelverwahrung im Vergleich
• Wem gehört das Geld? Eigentum und Forderung aus der Serie Einlagensicherung
• Xetra-Gold oder physisches Gold? Was du jeweils besitzt
• Zollfreilager für Edelmetalle: Lagerung außerhalb des Bankensystems
• Glossar: Fachbegriffe einfach erklärt, von Sacheigentum bis Margin Call

Was bedeutet das für dich?

Gold hat seit letzter Woche in Euro rund 1,6 % gewonnen, Silber rund 1,4 %. Wichtiger als diese Zahlen war in dieser Woche eine andere Frage.

Die Frage, die ich dir nicht beantworte

Bis hierher habe ich Quellen geprüft. Ab hier bist du dran.

Wenn deine Bank, deine Börse oder dein Lager morgen ausfällt: Weißt du, ob dir dort eine Sache gehört oder ob du nur eine Forderung hast?

Die Antwort steht im Vertrag, den man einmal unterschrieben und dann abgeheftet hat. Wer ihn einmal in Ruhe liest, weiß hinterher, was im Ernstfall gilt.

Wer das in Ruhe durchgehen möchte: Ich vermittle auf Wunsch den Kontakt zu den Anbietern, die ich ausgewählt habe. Den Vertrag schließt du direkt mit dem jeweiligen Anbieter. Das Erstgespräch kostet nichts.

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Dieser Wochenbericht ist eine persönliche Markteinschätzung von Alfred Lohmann und stellt keine Anlageberatung und keine Steuerberatung dar. Die genannten Preise beruhen auf aktueller, eigener Marktrecherche (Stand: 06.11.2026, 08:20 Uhr MEZ). Veränderungen beziehen sich auf den Stand des Vorwochenberichts vom 30.10.2026, 08:25 Uhr MEZ. Uhrzeiten in deutscher Zeit. Börsendaten 05.11.2026: Schlusswerte laut Nachrichtenagenturen. Binance: Mitteilung vom 03.11.2026. Schließfächer: Verbraucherzentrale NRW, Stand 21.01.2026. Bank of England und Reserve Bank of Australia: Mitteilungen vom 05.11. und 03.11.2026. World Gold Council: Gold Demand Trends Q3 2026 vom 03.11.2026. Preise: Eurostat (Vorabschätzung 04.11.2026), Statistisches Bundesamt (30.10.2026). Studie: Baur und Lucey (2010). Wechselkurs: Marktkurs zum genannten Zeitpunkt.